中國企業(yè)海外發(fā)展孫飛:基礎(chǔ)設(shè)施的信托融資創(chuàng)新
來源： 時(shí)間：2006-06-27
中國企業(yè)海外發(fā)展中心主任 孫飛
由聯(lián)合國人居環(huán)境發(fā)展促進(jìn)會(huì)、中國房地產(chǎn)商協(xié)會(huì)、亞太經(jīng)濟(jì)合作新聞傳媒聯(lián)合會(huì)、國際房地產(chǎn)商協(xié)會(huì)、法國建筑設(shè)計(jì)師協(xié)會(huì)、中國世界貿(mào)易組織研究會(huì)、搜狐網(wǎng)、焦點(diǎn)房地產(chǎn)網(wǎng)等33家單位共同舉辦的“2006亞洲房地產(chǎn)峰會(huì)”將于2006年6月16日在海南三亞召開。屆時(shí)，亞洲房地產(chǎn)精英、建筑規(guī)劃大師、策劃營銷高手等將就2006亞洲城市建設(shè)、亞洲人居環(huán)境建設(shè)、亞洲房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)、亞洲房地產(chǎn)金融、商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展、亞洲房地產(chǎn)策劃營銷等方面展開討論和國際對(duì)話。
主持人：女士們、先生們！早晨今天報(bào)告繼續(xù)開始，第一位講解是：中國企業(yè)海外發(fā)展中心主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛演講題目：基礎(chǔ)設(shè)施的信托融資創(chuàng)新
孫飛：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位朋友大家早晨好！今天我們?cè)诿利惖娜齺喴黄饋矸窒砘A(chǔ)設(shè)施信托的創(chuàng)新，因?yàn)樽蛱焐衔缥以诮鹑谡搲v了要樹立地產(chǎn)的科學(xué)發(fā)展觀，構(gòu)建和諧的金融體系，因?yàn)槟壳爸袊慕鹑隗w系是殘缺的，商業(yè)銀行壟斷了。介質(zhì)去年年底，有5萬多億的銀行資金貸款余額支持我們的房地產(chǎn)而信托保險(xiǎn)證券占的比重比較少。信托在證券保險(xiǎn)這三個(gè)比較起來，他為我們的房產(chǎn)供應(yīng)了500多億。但是我們未來的趨勢(shì)，我們的房產(chǎn)必須實(shí)現(xiàn)金融的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，我相信信托成為主要。今天主要講比較具體的東西，就是在信托在房地產(chǎn)用應(yīng)、特別是在基礎(chǔ)設(shè)施當(dāng)中運(yùn)用的。房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)論壇，今天分分享這些東西。
在2004—2005年，重慶投資公司，參與涉及了高全新套，這是非常成功的。當(dāng)前四時(shí)了10多人民幣。來支持建設(shè)。實(shí)際上，我們推遲基礎(chǔ)設(shè)施的初衷是推動(dòng)西部大開發(fā)，同時(shí)這個(gè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)很好有銀行擔(dān)保，相當(dāng)于準(zhǔn)證券，我們做非常漂亮了。下面具體研究一下，我們的案例怎么做的。
做基礎(chǔ)設(shè)施信托的計(jì)劃有一個(gè)發(fā)行主題，發(fā)行主體必須有信托公司，我們這家公司目前在國內(nèi)注射資金已經(jīng)有前意5個(gè)億之內(nèi)，管理的信托，這個(gè)接近200個(gè)億這個(gè)數(shù)字有點(diǎn)落后。
實(shí)際我們信托公司的自由資產(chǎn)，和管理的信托資產(chǎn)是兩碼事，管理信托是管理別人的資產(chǎn)?？刂朴^念資產(chǎn)是控股其其他證券。首先發(fā)行主體是勢(shì)力非常雄厚信譽(yù)非常好才能擔(dān)任信托主體。
曾經(jīng)路橋是上市公司，這個(gè)前景是非常好，第一個(gè)大箍桶是重慶商業(yè)銀行的大股東之一。在香港有財(cái)務(wù)公司擔(dān)任。那實(shí)際是，我們做我們的基礎(chǔ)設(shè)施融資的法規(guī)是什么？這個(gè)很重要。我們信托業(yè)把他一發(fā)兩規(guī)在座各位要同志信托實(shí)現(xiàn)融資，我建議大家學(xué)習(xí)法規(guī)，《中華人民共和國信托法》這是根本大發(fā)，這是2001年11月頒布實(shí)施，2002年6月5號(hào)信托有有限公司，岫巖辦法實(shí)施。從這一法兩歸，這次就拉開了信托的帷幕。從一法兩規(guī)大量集合資金就是風(fēng)起云涌推動(dòng)我們的信托的進(jìn)程。
什么是信托？簡單簡述，信托就委托人機(jī)遇受托人的信任將自己合法擁有的財(cái)產(chǎn)，這個(gè)財(cái)產(chǎn)可以是股權(quán)可以是資金可以是表決權(quán)是一種權(quán)益就可以，將自己和環(huán)境的資產(chǎn)委托給受托人，受托人以受托人的名義為收益人的利益最大化進(jìn)行管理運(yùn)用之間的行為。實(shí)際上，信托是三方關(guān)系，這個(gè)大家要搞明白，委托人必須民事行為能力的法人。比如說工會(huì)，為什么有時(shí)候做職工吃虧計(jì)劃時(shí)，工會(huì)落作為基金會(huì)都可以，受托人必須是信托投資公司，類似法規(guī)里面還是人民銀行監(jiān)管。收益人可以委托公司本身還指定的其他任何人都可以。我現(xiàn)在說，信托公司大家來正式談一下，其實(shí)在縱觀世界的金融發(fā)展史，包括我們可以著眼世界金融市場(chǎng)，我們的信托、銀行、證券保險(xiǎn)歐如雨四大金融支柱，實(shí)際在發(fā)達(dá)國家信托資產(chǎn)跟商業(yè)銀行是評(píng)并駕齊驅(qū)。美國的北方信托公司做2萬億美圓，美國的復(fù)雜資金關(guān)系1萬多億美金的信托基金。而我們的中國商業(yè)銀行最大的商業(yè)銀行可能沒有北京信托公司資產(chǎn)大。而我們周圍本土最大信托公司僅僅管理200多億人民幣的信托資金。在金融相業(yè)績是當(dāng)前是35億證券業(yè)占1萬多億信托業(yè)只占了6多億而中國金融體系是間接過于龐大，記憶造成信托業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前緊急找聽政府的貸款，基礎(chǔ)設(shè)施貸款就是由于過多的風(fēng)險(xiǎn)極具在銀行。這種間隙是把有存在銀行，如果不能還本復(fù)習(xí)，就會(huì)造成金融業(yè)的分解因?yàn)樵趪饨鹑谑袌?chǎng)、資本市場(chǎng)是非常發(fā)達(dá)，甚至超過貨幣市場(chǎng)、商業(yè)銀行市場(chǎng)。而我們中國只有他的1/10，在房地產(chǎn)金融里面更可怕，近占1/10的0的份額，改變病容市場(chǎng)過大，直接融資市場(chǎng)過于小的不利局面。這是我們一再呼吁。商業(yè)銀行主要是吸收發(fā)放貸款的企業(yè)法人，證券出事金融工業(yè)，保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)盒忍受。我們的基主要經(jīng)營信托業(yè)，美國專家可以想象媲美。那話說的很好。其實(shí)我們信托投資公司是唯一連接貨幣市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，他既可以做貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，更可以直接投資，可以直接投資基礎(chǔ)設(shè)施，也可以以信托資金來投資基礎(chǔ)設(shè)施或者房地產(chǎn)項(xiàng)目。
就是信托公司合并的業(yè)務(wù)放方位大家要了解一下。具體案例比較微觀一點(diǎn)。實(shí)際我們的信托公司，這是當(dāng)時(shí)中國人民銀行所可以的范圍，研究引見會(huì)的方位，資產(chǎn)信托、工業(yè)信托，財(cái)務(wù)顧問，國債的成效。目前信托投資公司唯一不能做就是股權(quán)的發(fā)行和成交。因此股票的發(fā)發(fā)信和成交有顧全公司來作但是我們的信托構(gòu)思可以做投資業(yè)務(wù)他可以跟金融機(jī)構(gòu)同業(yè)進(jìn)行往來。
另外還可以做擔(dān)保。信托不可以成立波報(bào)如果人格各個(gè)機(jī)構(gòu)，銀行就可以資金法另外還有驗(yàn)信用調(diào)查他們的業(yè)務(wù)是非常寬泛的，做的事太多。
實(shí)際做的與配高速高速公路到底是怎么做。但是注射資本20億元。就是實(shí)際跟我們看這個(gè)目的是與配高速是從重慶到俯臨，實(shí)際做項(xiàng)目要選擇項(xiàng)目要研究這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，就是前景怎么樣、未來的經(jīng)營怎么樣。包括現(xiàn)場(chǎng)到高速路做他的流量調(diào)查。這個(gè)高速公路給你提供這個(gè)數(shù)據(jù)并不一定是真實(shí)，我們要去測(cè)，經(jīng)過我們的測(cè)量是比較客觀?？梢哉Z速高速公路也是西部開發(fā)大動(dòng)脈，因?yàn)橐仓档梦覀冴P(guān)注，也值得我們金融機(jī)構(gòu)參與這個(gè)事情。這是2004年做，當(dāng)是2001年收入費(fèi)是2個(gè)億，2002年2.64億，2003年3.5億。當(dāng)前前三年事前30％的增長給我們很大的信心。
我們做這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，我們測(cè)算這30年累計(jì)可以實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)198.78億，經(jīng)利潤67.21億元。因此我們就專門組織班子來設(shè)施他的中心方案。經(jīng)過研究這個(gè)語速高高速，年投資11.2％，內(nèi)部收益率13.41％，股權(quán)價(jià)值，45.52億元。實(shí)際總結(jié)基礎(chǔ)設(shè)施高速公路舉行穩(wěn)定的資本來源，在這種情況是金融機(jī)構(gòu)比較偏化的，那就開始操作這個(gè)事情了。
因此我們就說開始設(shè)計(jì)這個(gè)新產(chǎn)品，但是下面有很多的創(chuàng)新之處，大家一起來分享一下，這個(gè)就交與重慶高速公路投資股權(quán)計(jì)劃，他的資金規(guī)模是木是14億元人民幣他的投資期限是3年，預(yù)計(jì)年收益率是4.2％，安全保障：出勤商業(yè)銀行來擔(dān)保。實(shí)際把語速高速公路定語銀行擔(dān)保舉行債券的安全。比如說現(xiàn)在國家的發(fā)行債交鍋國債，包括鐵路發(fā)行就是企業(yè)債權(quán)，企業(yè)債券一般有疙瘩銀行浪擔(dān)保，信用等級(jí)非常高我們語速高速是重慶銀行擔(dān)保，他也是非常安全的。
他的預(yù)計(jì)年收益率4.2％他比銀行存款是1.98年三黏液很低不到2.5年，他實(shí)際達(dá)到4.2％，由低于銀行貸款是5.4恩億元，我們比無機(jī)資金。對(duì)城市建設(shè)很重要，我的資金貸款給語速高速，還比銀行的貸款利息低。這就是說實(shí)際上操作低于銀行貸款利息給了語速高速。這實(shí)際重大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，信托投資公司更靈活，利率更低他能是這一點(diǎn)。
首先設(shè)立高速公路信托產(chǎn)品以后，交易結(jié)構(gòu)是怎么樣？大家可以看一下，這實(shí)際上是委托人要買我們的計(jì)劃，在座各位都可以買。實(shí)際上我們的語速高速公路信托計(jì)劃也是集合資金的計(jì)劃，他實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的突破，很重要一點(diǎn)。集合資金嶄新辦法要求不超過200份信托合同，你怎么能突破這個(gè)14億的攻防實(shí)際做一個(gè)很巧妙的安排。委托人先有大型機(jī)構(gòu)投資者，做單一的資金信托就成立了；成立以后，主要進(jìn)行收益全的轉(zhuǎn)讓。股權(quán)后分配給收益人，這其中有一家收購，誰樓收購，是重慶橋頭是重慶市政府控制的資總資產(chǎn)是400多億人民幣，他來收購。并且我們重慶銀行擔(dān)保，這實(shí)際是設(shè)置多層風(fēng)險(xiǎn)，重慶市政府的合資經(jīng)營主體，就從這個(gè)產(chǎn)品安全性是豐富大，就這種交易結(jié)構(gòu)，在股權(quán)收入方面，就是信托成立以后，我們進(jìn)行授權(quán)的轉(zhuǎn)讓，就14個(gè)億，這個(gè)信托計(jì)劃成立后就有143億元收益權(quán)，我們的核心在這里。
一開始，有一個(gè)機(jī)構(gòu)做一個(gè)過橋。集合資金嶄新辦法必須有200個(gè)信托合同制粉，實(shí)際我們只簽訂一個(gè)合同，核心在于我們把14億信托計(jì)劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓出去。通過廣大銀行，他買橋。有銀行報(bào)核心在于14億通過收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)真正的目的。但是突破了200分，實(shí)際達(dá)到上萬份，只是收益權(quán)的憑證，而不是信托合同。
實(shí)際上這個(gè)產(chǎn)品具備金融產(chǎn)品所具有的三個(gè)特性，一是安全性2、應(yīng)力性、3、流動(dòng)性。
這是怎么社定的呢？實(shí)際我們?cè)O(shè)定，這個(gè)設(shè)計(jì)是半開放式。半年以后，我們委托人收益人做證券轉(zhuǎn)讓，如果他繼續(xù)用錢用我們未來投資構(gòu)思來會(huì)夠他的收益權(quán)，因此他的流動(dòng)性也得到很好的解決。
安全性，在14億資金進(jìn)去占70％的股權(quán)，這個(gè)股權(quán)價(jià)值是較高。重慶高速具有很大管理能力。在市場(chǎng)上的信譽(yù)比較好。另外，重慶城投這是國有企業(yè)，他一家收購，這是非常安全的。還有商業(yè)銀行擔(dān)保。這安全性他已經(jīng)可以跟企業(yè)媲美了。在設(shè)計(jì)歷年上，因此他鑄錠新深受機(jī)構(gòu)和個(gè)人的偏好。相當(dāng)于你把有存在銀行利。雖然他的收益率是4.2％，當(dāng)時(shí)有5—6％的收益率，有的真給個(gè)深投資達(dá)到6％左右，我們才是4.2恩％政府信譽(yù)等級(jí)比較高。因此獲得他們青睞。而6％的產(chǎn)品買不出去，是單純的企業(yè)擔(dān)保和信用等級(jí)低，因此這個(gè)項(xiàng)目核心是比較安全的。另外，重慶城頭，他現(xiàn)在價(jià)值已經(jīng)是400多個(gè)億他在2002年已經(jīng)是120億。我們這個(gè)產(chǎn)品是2002年設(shè)計(jì)，這個(gè)收購方是注冊(cè)資金是200個(gè)億批準(zhǔn)授權(quán)管理城建之間的轉(zhuǎn)移公司。
重慶是商業(yè)銀行他在西部城市派名第一位。他目前總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到300多個(gè)億，另外從盈利性比較一下，我們?cè)谠O(shè)計(jì)一個(gè)產(chǎn)品，三年銀行才寬年利率只有2.52％，可出這個(gè)稅就更低而我們國債收益率是2.13％，而寶鋼摘是2.03％，這個(gè)盈利比較上，基本是同等級(jí)比較，他的設(shè)立就比較高。重慶銀行可能沒有中國銀行的等級(jí)高。但是的銀行存款比較高在同等安全性收益里最高的。流動(dòng)性怎么做呢？我們未來投資公司來授權(quán)這個(gè)是做事商是西部交易里面提出來了的，我們要發(fā)展做市場(chǎng)，我們要構(gòu)建做市場(chǎng)。他起到作用是，半年后該讓一個(gè)收益權(quán)，不同的期限不同的利率，因?yàn)檫@個(gè)做事商比如你買這個(gè)股權(quán)你依序用錢時(shí)把你個(gè)收益權(quán)變現(xiàn)，比如說我在坐每個(gè)機(jī)構(gòu)買了1000萬，他半年要用錢，本來我們約定是4.2％年息，半半年后我們未來公司收益你的收益權(quán)，你把這個(gè)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給我，我們就不能用4.2％了。必須詳細(xì)計(jì)算共識(shí)，比比方說是2％來轉(zhuǎn)讓。做事商是要套利的，因?yàn)槲覀兿喈?dāng)于承擔(dān)了你的掏錢了資金，有一定的風(fēng)險(xiǎn)。我們可以做收益權(quán)的自家貸款。你詩歌授予權(quán)的憑證和合同，可以拿到商業(yè)銀行去典當(dāng)。我們突破這個(gè)做事商一手一權(quán)的自家貸款有效地解決了我們信托產(chǎn)品的流動(dòng)性。
這是一個(gè)計(jì)算共識(shí)：在這轉(zhuǎn)讓時(shí)點(diǎn)的選擇收益是通的。你獲得的利息水平是不同。比如說辦滿年不足一年，就信托金額×[4.2％＋2.07％×（實(shí)際持有天數(shù)－365]÷356。我通過計(jì)算，比如說每個(gè)投資信托者買了1000萬的信托資產(chǎn)，他在不同時(shí)期獲得不同的收益，半年獲得的總收益是9.45％，一年42遠(yuǎn)遠(yuǎn)，一年半是53.25億。
就是實(shí)際上信托產(chǎn)品安全性較高，盈利性較好（4.2％），流動(dòng)性比較好，他的收益全半年讓可以轉(zhuǎn)讓，同時(shí)可以做自家貸款。
信托產(chǎn)品主要是一種公信權(quán)威，體現(xiàn)一個(gè)財(cái)富新源，這個(gè)交易機(jī)構(gòu)大概就講到這里了。
大家現(xiàn)在有什么問題，我們來提問一下，另外還要稍微給大家留點(diǎn)時(shí)間講一下海外融資，大家看有什么問題？
楊部長：個(gè)人案例很多，重慶有重慶的，個(gè)人案例很多，重慶、上海不同的案例，畢竟不是普遍的形勢(shì)，現(xiàn)在解決的問題金融信貸統(tǒng)統(tǒng)是私家銀行，大家切實(shí)就是一個(gè)擔(dān)心赤道，要多要少銀行怎么買，就現(xiàn)在企業(yè)之間反戰(zhàn)行行，發(fā)放債權(quán)行不行，講個(gè)人案例都是成功的經(jīng)驗(yàn)但不是普通的經(jīng)營企業(yè)。
實(shí)際上這個(gè)問題，昨天在論壇已經(jīng)講了，我再講一下?；卮饤顣?huì)長的問題，銀行之外怎么解決：
第一，信托是有效的渠道，到去年年底，我們信托投資公司，去年一年德時(shí)間為我們的房產(chǎn)做500億風(fēng)險(xiǎn)，你看是媒體公開披露的，房產(chǎn)子和資金200多億，但實(shí)際很有很多單一信托沒有披露，他差不多300億元職一共是500億元，可房地產(chǎn)做一個(gè)補(bǔ)充，他比較靈活，可以有很多空間。貸款股權(quán)投資信托，200份，高速與配公訴是他可以是危無限的，是一萬或兩萬都可以，信托合同直接買，只能是200份。實(shí)際講大信托是有資源，資源是200份的限制，不能公布上市靈通，因此他的規(guī)模比較小。必須大力發(fā)展瑞吃就是房地產(chǎn)投資公司，瑞吃是高姿態(tài)。目前米過有300規(guī)模，新加坡有2000億美金，香港比較風(fēng)光。我們廣州的月球投資通過到香港去瑞吃實(shí)現(xiàn)的他資金比較快，20多的億鋼港幣。信托里面瑞吃是發(fā)展一個(gè)速度，我們目前可以到香港和新加坡可以實(shí)現(xiàn)融資。但是目前瑞吃穩(wěn)定收益的商業(yè)地產(chǎn)工工業(yè)地產(chǎn)的寫字樓。另外企業(yè)債權(quán)也是一個(gè)投資方向。目前總體企業(yè)的水平很低，真正發(fā)企業(yè)的房地產(chǎn)企業(yè)少之又少，實(shí)際目前比較大的房地產(chǎn)可以嘗試這方面的企業(yè)戰(zhàn)略市場(chǎng)。唯一對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)耕地，但一般的中小民產(chǎn)根本不可能。為什么中國融資體系是單一的不是多元化，另外心里短期中央銀行短資隱目前我們深圳勁敵集團(tuán)這是比較大的房地產(chǎn)企業(yè)。他正在做這個(gè)短資據(jù)說已經(jīng)批準(zhǔn)。做經(jīng)貿(mào)集團(tuán)發(fā)揮一次。是屈指可數(shù)的。，短期融資市場(chǎng)是對(duì)我們的房地產(chǎn)的門是裝開。是IPO，上市，很到企業(yè)進(jìn)行了上市了。已經(jīng)發(fā)行了股權(quán)，比如是萬可，是在上海上市，實(shí)際這也是一個(gè)渠道，也可以考慮的。去年由于中國股權(quán)上市的共嫩，因?yàn)楣杀静皇侨魍ǖ摹，F(xiàn)在進(jìn)行了全流通的改革，正在恢復(fù)他的融資功能。
這些市場(chǎng)體系里面，應(yīng)該都對(duì)房地產(chǎn)是開放的。包括經(jīng)外的也借助房地產(chǎn)市場(chǎng)，另外外資銀行可以經(jīng)營無誤，東亞銀行北京分行，也正在我們的房地產(chǎn)提供貸款，但是外資要求的信貸條件比中國更嚴(yán)格。但是為什么還是存在這種結(jié)局？主要這個(gè)門檻很到。企業(yè)證券市場(chǎng)，IPO市場(chǎng)，就是門檻深非常高，實(shí)際我們的門檻進(jìn)入是非常高。必須我們大力比較資金市場(chǎng)，就是信托是一個(gè)突破口。在中國當(dāng)前解決突破200份的限制，可以讓他的上市流通，把這一點(diǎn)突破，房地產(chǎn)金融就獲得更大的發(fā)展。這個(gè)房地產(chǎn)發(fā)展是最高端的目標(biāo)，他能夠直接為我們房地產(chǎn)提供的。
在中國目前國際的主要投資商業(yè)資產(chǎn)寫字樓，但實(shí)際在中國我想中國為落真正成立的市場(chǎng)，他也是投資開發(fā)性業(yè)務(wù)的，他們有一個(gè)比例，有穩(wěn)定租金收入的瑞吃市場(chǎng)，他是比較安全的。這個(gè)樓已經(jīng)修好地已經(jīng)有現(xiàn)金了，開發(fā)正在建造，有擔(dān)保他風(fēng)險(xiǎn)比較大。我預(yù)計(jì)未來是70恩％深做商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)低產(chǎn)和寫字樓。30％非法物業(yè)。實(shí)際個(gè)互動(dòng)，目前房地產(chǎn)主流模式是十年是商業(yè)銀行在方面領(lǐng)域。銀行還是不知道，應(yīng)該是銀行加信托，現(xiàn)在中國的市場(chǎng)是加標(biāo)準(zhǔn)的瑞吃，加資本市場(chǎng)，IPO，債券市場(chǎng)，這個(gè)資本包括國內(nèi)的、國際的機(jī)構(gòu)。到海外上市。實(shí)際上，解決渠道就這些，因此我們要做組合融資，要大力發(fā)展資源信托，大力發(fā)展信托。這是國六條，是調(diào)控也主要調(diào)控商業(yè)銀行的貸款，信托部首限制，因此在這方面大家可以放開手腳。在國內(nèi)商業(yè)銀行受到限制你可以找信托來投資。
大概講一一些美國上市的東西，然后就盡快結(jié)束。上級(jí)有一個(gè)國際資本市場(chǎng)，如果房地產(chǎn)介入國際資本市場(chǎng)。我是美國萬通投資銀行在的中國合伙人，中國萬通公司投資正在美國上市。
現(xiàn)在國內(nèi)一些企業(yè)，美國上市要求是比較高的，我們尋求另外的偷盜就是麥克上市，這是系的希望，去年2005年中國民營企業(yè)創(chuàng)造美國故事的上神話，有10家IPO公開發(fā)行股票，有7家民營企業(yè)成功主辦，這是OTCB企業(yè)。20家在總到客觀的資金一舉洗刷的美國的版面。主要是中國企業(yè)通過OTB市場(chǎng)上市已經(jīng)被美國主流所認(rèn)同，實(shí)OPI是公開發(fā)行上市這個(gè)成分比較高，要求門檻非常高，而這個(gè)ODCBB要求比較低一點(diǎn)，基本上支付的成本80萬——100萬美美金就可以上市，從宏觀背景上，去年在美國一共在17家的主辦企業(yè)有7家是實(shí)際這是通道，有17家企業(yè)在美國上市，第一是可同中國企業(yè)三樂源，就是美國萬通做，還是飛送入夜。原來中國企業(yè)還有國際資本市場(chǎng)也看不好那個(gè)上市，上市是最近兩年興起，當(dāng)時(shí)轉(zhuǎn)讓主辦很困難。目前通過一些法規(guī)的完善還有投資運(yùn)轉(zhuǎn)，中國企業(yè)土地OT市場(chǎng)CBB市場(chǎng)已經(jīng)被國際資本廠認(rèn)同，他的信譽(yù)度越來越高。如果上主辦市場(chǎng)，比如說美國交易所、乃月交易所，中華網(wǎng)他的融資網(wǎng)是5億美金，而在BTCBB市場(chǎng)，比如說比可電池，他也融資6000萬美金。大連腐蝕融到2000萬美金，三樂源是美國萬通公司做他是做的8000萬美金。我剛才是我們講國際資本，就目前國際資本基本面對(duì)可可市場(chǎng)OTCBB市場(chǎng)簡單情況介紹一下。
OTCBB是什么東西？大家要了解一下，國際資本商個(gè)一個(gè)概念，在美國來講，OTCBB是電子公告板是管子報(bào)告系統(tǒng)，他目前實(shí)施是3800家最后交易價(jià)以及成交量的信息。我們可以來分析，BTCBB的交易市場(chǎng)是不是太少了。最大的公司是他的實(shí)質(zhì)達(dá)到的90億美金，是什么概念，720億人民幣，他的營業(yè)額，達(dá)到150億美金。實(shí)際上，市場(chǎng)也具有企業(yè)，大家也有政黨企業(yè)我們的新民企業(yè)怎么辦？每關(guān)系，我們可以到看，我在座的各位老板樹立信心，在座企業(yè)可以到OTCBB企業(yè)去。但是上市核心是他必須很重要一點(diǎn)能不能成功地升到主板這很關(guān)鍵。如果這個(gè)企業(yè)成功什么主辦就標(biāo)志你會(huì)獲得巨大的融資通道。因此，就OTCBB市場(chǎng)來講，我們都是有機(jī)會(huì)的。
塞撒四大課，要求注冊(cè)在案達(dá)到400個(gè)，每股交易價(jià)格是5美金，這個(gè)門檻比較高。不講了。美國交易所，他的要求普通市場(chǎng)400萬美金。
到美國上市中國企業(yè)應(yīng)該怎么辦？
現(xiàn)在，你們就辦的事就是DTCBB市場(chǎng)。因?yàn)槲覄偛胖皇侵v一些概念，我月的應(yīng)該把美國上市怎么做，什么是有效的通道，給大家說明確點(diǎn)。
我們民營企業(yè)、中小企業(yè)剛才講的通道還難做，心里做的通道是要到OTCBB上市，撒四大課很歡迎中國企業(yè)。
主要是OTCBB買殼上市的具備的條件，實(shí)際上中國企業(yè)到美國首先要成功的商業(yè)模型，要好的商業(yè)計(jì)劃書有很好盈利模式，必須成長性。你花的成本是多少？目前買一個(gè)殼差不多25—55萬美金，加百分之2—20％的公股票。那個(gè)殼根據(jù)質(zhì)量而定，你要恩投資一個(gè)信托公司需要15萬美金，并且吸收股票3—10％，上市前和上市后，共票股票每個(gè)月要2500美金，律師非是110—15萬美金，會(huì)計(jì)及審計(jì)費(fèi)5—10萬美金。成本大約80—100萬美金，而是分批。大家可能對(duì)這個(gè)比較了解，這實(shí)際上，當(dāng)我們現(xiàn)在美國萬通投資公司做個(gè)方案，北方中困集團(tuán)，總成本控制在70——100萬美金，投資股票比較齊全，這個(gè)投資銀行看好，他可以免受收費(fèi)。他會(huì)獲得更大的費(fèi)用。
美國上市比較復(fù)雜，他們的提的問題比較零散，實(shí)際上OTCBB市場(chǎng)是一個(gè)跳板，在過去十年內(nèi)，OTCBB的朝交易量逐步增加，國際商人為系一個(gè)臺(tái)階，他的建立個(gè)結(jié)構(gòu)是公司的最大化，掛牌交易。我剛才講的問題是OTCBB是一個(gè)跳板。
標(biāo)準(zhǔn)IPO標(biāo)準(zhǔn)比較高，門檻比較高是成交的稅高，你做一個(gè)小股東也可以獲得最大的收益。
在具體操作過程中，國際資本市場(chǎng)，是房地產(chǎn)企業(yè)要關(guān)注的未來。在座企業(yè)目前的通道是通過銀行融資，而國際資本市場(chǎng)大家可能也看到一些東西，你沒有關(guān)注它，沒有去做。目的是希望在座企業(yè)可以關(guān)注國際市場(chǎng)。無論企業(yè)大和小就可以介入國際市場(chǎng)，因因此現(xiàn)在本身就實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)的融資多元化、國際化。目前，特別是美國華爾街，非常認(rèn)同優(yōu)秀的成功的民營企業(yè)，時(shí)機(jī)也好，在國際市場(chǎng)最受認(rèn)同，最需要值得跟我們提出的總結(jié)是：通過我們OTCBB市場(chǎng)，反向上市使中小型民營企業(yè)進(jìn)入中國資本市場(chǎng)可行途徑。但是OTCBB怎么做。謝謝大家！
主持人：介紹了他現(xiàn)在圖推廣的融資方法，里面介紹了基礎(chǔ)設(shè)施的。應(yīng)該說比較好做的。國家有好的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資比較容易的。
(xintuo摘自焦點(diǎn)海南房地產(chǎn)網(wǎng))